Ontex cierra 2025 con caída de ingresos y proyecta retomar el crecimiento en 2026
La compañía registra una caída de volumen en pañales infantiles en Europa y América del Norte, reduce su deuda neta tras desinversiones e inicia una revisión estratégica para destrabar valor
Ontex cerró el ejercicio fiscal 2025 con ingresos de € 1.762 millones, una caída del 9 % en términos comparables, en un escenario marcado por la retracción de la demanda de pañales infantiles en Europa y América del Norte. La presión sobre los volúmenes impactó la rentabilidad, llevando el margen EBITDA ajustado al 10 %, dos puntos porcentuales por debajo del registrado el año anterior.
El desempeño refleja, principalmente, la desaceleración de las marcas propias de productos para bebés, en un entorno de consumo debilitado y de intensificación de las promociones por parte de marcas líderes. La compañía también enfrentó ajustes de inventarios por parte de los clientes y restricciones en la cadena de suministro, que afectaron a diferentes categorías.
Mientras que la división de higiene femenina presentó una leve retracción, en línea con el mercado, la categoría de higiene adulta mantuvo el crecimiento, aunque a un ritmo más moderado, reforzando la tendencia estructural positiva asociada al envejecimiento de la población.
El EBITDA ajustado totalizó € 176 millones, frente a € 223 millones en 2024. La contracción está directamente vinculada a la reducción de los ingresos y a una menor dilución de los costos fijos.
El programa de transformación de costos contribuyó a mitigar parte de la presión inflacionaria sobre las materias primas y los gastos operativos, pero no fue suficiente para compensar íntegramente la pérdida de volumen.
El resultado operativo alcanzó € 79 millones, incluyendo € (19) millones en costos extraordinarios relacionados con reestructuraciones y bajas de activos, un monto inferior al registrado en el ejercicio anterior.
El flujo de caja libre fue negativo en € 25 millones, impactado por el menor EBITDA y por desembolsos aún elevados vinculados a la reestructuración, aunque parcialmente compensados por una reducción de las inversiones.
DESINVERSIONES REDUCEN LA DEUDA, PERO AUMENTA EL APALANCAMIENTO
A lo largo de 2025, Ontex concluyó la venta de sus operaciones remanentes en mercados emergentes, con la alienación de las unidades en Brasil y Turquía, generando ingresos netos combinados por € 131 millones.
Con ello, la deuda financiera neta se redujo a € 577 millones, una caída del 6 % interanual. Aun así, el índice de apalancamiento aumentó a 3,29x, reflejando la menor generación de EBITDA en el período.
En el ámbito financiero, la empresa también refinanció su estructura de capital mediante la emisión de un bono por € 400 millones, con vencimiento en 2030, en sustitución de deuda anterior.
EL CUARTO TRIMESTRE CONFIRMA UN ESCENARIO DESAFIANTE
En el cuarto trimestre, los ingresos alcanzaron € 436 millones, una caída del 6 % en la comparación interanual. El margen EBITDA ajustado retrocedió al 8,9 %, evidenciando la continuidad de la presión sobre los volúmenes y la rentabilidad.
La demanda de productos infantiles continuó debilitada tanto en Europa como en América del Norte. En la fabricación por contrato, el impacto fue más pronunciado, mientras que en las marcas propias, nuevos contratos ayudaron a mitigar parcialmente la contracción del mercado.
En diciembre, la compañía anunció la transición en el liderazgo ejecutivo, con Laurent Nielly asumiendo como CEO.
“Me siento honrado por la confianza depositada por el Consejo para liderar la empresa en este momento difícil. Nuestro desempeño en 2025 claramente no cumplió con las expectativas”, comentó Laurent Nielly, CEO de Ontex. “Nuestro objetivo es retomar el crecimiento del EBITDA ajustado, al tiempo que continuamos buscando impulso adicional para restablecer las bases de un crecimiento sostenible a lo largo del año. Contamos con activos y personas sólidas, y estoy convencido de que el trabajo iniciado nos permitirá revelar el valor intrínseco de Ontex”, añadió.
La empresa informó que la revisión estratégica está en curso y que se compartirán nuevas actualizaciones a lo largo del proceso.
PERSPECTIVAS PARA 2026
Para 2026, Ontex proyecta un entorno aún competitivo en la categoría de pañales infantiles, con la continuidad de las presiones promocionales. En contrapartida, el segmento de higiene adulta debería seguir respaldado por factores demográficos.
La compañía espera un crecimiento aproximado del 10 % en el EBITDA ajustado a lo largo del año, con una evolución gradual tras un primer trimestre todavía presionado.
Entre los objetivos también se incluyen la generación de flujo de caja libre positivo y la reducción del apalancamiento a 3x o menos hacia finales de 2026, apoyadas en la expansión del programa de eficiencia operativa y en la implementación de contratos recientemente obtenidos.
