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Los precios de la celulosa continúan en alza en el mercado internacional

Ante un desequilibrio cada vez mayor entre la oferta y la demanda, el mercado debería permanecer ajustado en el corto plazo

Con todos los reajustes anunciados para abril ya implementados, los precios de la celulosa continúan en alza en el mercado internacional, ante un empeoramiento del desequilibrio entre oferta y demanda, escenario que debe mantenerse en el corto plazo, según el director comercial de celulosa y personas y gestión de Suzano, Leonardo Grimaldi. “Los fundamentos siguen siendo bastante sólidos, especialmente por el lado de la oferta”, dice.

El precio neto de la madera solida subió otros US$1,90 en el mercado chino a US$783,61 por tonelada, acercándose a niveles históricos. La apreciación ya superó el 35% desde principios de este año. En el caso de la reventa, los precios de la pulpa de eucalipto son superiores a los que se cobran por la importación, a US$ 807,04 por tonelada, según BTG Pactual, banco de inversión brasileño.

La madera blanda ya se cotizaba a US$976,69 la tonelada en China, con una leve caída de US$0,50. Así, el diferencial entre los dos tipos de fibra se ubicó en US$ 193 por tonelada, por encima de los niveles normalizados, que rondaban los US$ 120 por tonelada.

RETOS

Las dificultades globales, como los problemas en las cadenas logísticas, están limitando el suministro global de materias primas en 2022. “La logística desafiante es uno de los factores principales. Ya había desafíos en 2021 y el brote de covid-19 en China agravó la situación”, señala Grimaldi.

Además, la concentración de paradas de mantenimiento en las fábricas de Sudamérica en el primer trimestre, el retraso en la entrada en operación de los proyectos Arauco y UPM y eventos no recurrentes, incluyendo huelgas, agravaron el escenario.

Si históricamente las paradas no programadas en las líneas de producción sacaron del mercado 700.000 toneladas anuales de fibra, este año el volumen podría superar los 2 millones de toneladas anuales que dejaron de fabricarse en 2020 y 2021.

Aunque la oferta sigue siendo limitada, la demanda de la materia prima en América del Norte y Europa sigue siendo fuerte. En el mercado europeo, la prolongada huelga que cerró las plantas de celulosa y papel de UPM en Finlandia provocó que las papeleras de otros países elevaran su tasa de operación, en un intento por ocupar el mercado que atendían los finlandeses. Por otro lado, la guerra en Ucrania y las sanciones contra Rusia afectaron el suministro de celulosa por parte de Ilim y el acceso a la madera rusa, utilizada como materia prima por los productores finlandeses.

En el mercado asiático, los contactos locales sugieren que las existencias de fibra de eucalipto en los clientes y comerciantes se encuentran en niveles “extremadamente bajos”. El punto de atención, sin embargo, es el posible impacto de la pandemia en la economía china y la guerra en Ucrania en la economía global.

EL MERCADO DEBE PERMANECER ESTRECHO

En un informe reciente, los analistas Rafael Barcellos y Arthur Biscuola, de Santander, argumentan que los mercados de celulosa se mantendrán ajustados este año, con un déficit estimado de 400.000 toneladas de madera solida. “La demanda sigue siendo fuerte en Europa y, en China, la confianza ha mejorado desde octubre, con los precios del papel siguiendo el reciente repunte de la celulosa”, escribieron.

Los cuellos de botella en las cadenas logísticas globales también contribuyen a mantener los precios de la fibra en niveles altos, sin expectativas de normalización en el corto plazo. “Creemos que es probable un ciclo alcista prolongado para la celulosa”, agregaron.

AJUSTES

El mayor productor mundial de celulosa de eucalipto, Suzano aplicó reajustes de US$ 50 a US$ 100 por tonelada a partir de abril en todos los mercados: Norteamérica, Europa y Asia.

Grimaldi señala que la empresa aún no tiene volúmenes disponibles para ofrecer en el mercado spot y vio que los clientes adelantaron las negociaciones para abril por temor a quedarse sin las cantidades de fibra previstas. “Estamos enfocados en servir a los clientes de mucho tiempo”, dice. A pesar de este contexto, aún no hay discusión sobre nuevos ajustes en mayo.

Fuente
Valor Económico
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