Suzano destaca demanda resiliente de celulosa en Asia y ve margen para implementar nuevos ajustes de precios
Los menores inventarios en los puertos chinos y el aumento del costo de la madera para los productores locales respaldan las perspectivas para la fibra corta. La compañía también prevé una generación de caja relevante en el cuarto trimestre
Suzano considera que el mercado de celulosa de fibra corta mantiene fundamentos favorables para el cuarto trimestre de 2026, especialmente en Asia. Durante la presentación de sus resultados financieros del tercer trimestre, el 5 de noviembre, la compañía destacó la resiliencia de la demanda en la región, impulsada por la reducción de los inventarios en los puertos chinos y el aumento de los costos de la madera para los productores locales.
Según el presidente de la compañía, Beto Abreu, el comportamiento de los pedidos hasta el cierre del año ha sido positivo. La reducción de los inventarios en China, considerados un indicador importante para el seguimiento del mercado, también contribuye a generar condiciones más favorables para implementar los ajustes de precios anunciados recientemente.
«La demanda se mantiene bastante resiliente en términos de pedidos hasta finales de año. Los inventarios registraron una ligera reducción en China, principalmente, que es un indicador importante», señaló Abreu. «Esto también genera un entorno algo más favorable para que se implementen los últimos aumentos de precios», agregó.
Los inventarios en los puertos chinos descendieron hasta situarse entre 1,20 millones y 1,25 millones de toneladas. Según la evaluación de Suzano, este movimiento, combinado con el incremento de los costos de producción de los fabricantes locales, se encuentra entre los factores que contribuyeron a los recientes ajustes de precios de la celulosa de fibra corta en la región.
La compañía, que anunció al menos tres ajustes positivos de precios a lo largo de este año, considera que la visibilidad sobre el comportamiento del mercado hasta el cierre de 2026 ya está relativamente establecida, teniendo en cuenta la cartera de pedidos para el cuarto trimestre. Por este motivo, el debate sobre la sostenibilidad de los precios cobrará mayor relevancia en las perspectivas para 2027.
«Faltan menos de dos meses para terminar el año. En este último trimestre, podemos decir que las empresas, en general, trabajan con un determinado volumen de pedidos que ya han recibido», afirmó Abreu.
EL VOLUMEN COMERCIALIZADO Y LOS INGRESOS AUMENTAN
En el tercer trimestre, Suzano comercializó 3,19 millones de toneladas de celulosa, un volumen un 1 % inferior al registrado en el mismo período del año anterior. A pesar de la ligera contracción de las ventas, los ingresos del segmento alcanzaron los R$ 9.640 millones, lo que representó un crecimiento del 4 % en la comparación interanual.
El desempeño estuvo influenciado por el aumento del precio neto promedio de la celulosa en dólares, que llegó a US$ 588 por tonelada, un avance del 12 % respecto al tercer trimestre de 2025.
Los resultados muestran que, pese a la pequeña reducción del volumen comercializado, la valorización del producto contribuyó al crecimiento de los ingresos de la división de celulosa.
SUZANO REVISA SU PROYECCIÓN DE COSTO CAJA
Suzano también revisó su estimación del costo caja de producción de celulosa, que pasó de R$ 800 a aproximadamente R$ 825 por tonelada. De acuerdo con Abreu, la actualización contempla cambios en las premisas macroeconómicas, incluida la revisión del tipo de cambio promedio proyectado, de R$ 5 a R$ 5,20 por dólar, además de una cotización cercana a R$ 5,40 al cierre del año.
El aumento del precio del petróleo Brent también influyó en esta revisión, debido a sus efectos sobre los costos operativos.
GENERACIÓN DE CAJA Y ENDEUDAMIENTO
En el tercer trimestre, la deuda de Suzano aumentó un 15 %, hasta alcanzar los US$ 14.720 millones. El apalancamiento en dólares pasó de 3,4 a 3,7 veces el EBITDA ajustado, un movimiento asociado principalmente al desembolso de US$ 1.300 millones para adquirir el 51 % de Arbex, empresa conjunta con Kimberly-Clark.
Sin embargo, la compañía prevé cerrar 2026 con una deuda neta inferior a US$ 14.000 millones, respaldada por la expectativa de generación de flujo de caja libre durante el cuarto trimestre.
«El enfoque de la compañía continúa siendo reducir el apalancamiento del balance. Este es uno de los objetivos prioritarios de la empresa: seguir reduciendo su deuda y, en consecuencia, el apalancamiento. Estamos seguros, confiados y convencidos», afirmó Abreu.
«Esperamos una generación de caja relevante en el cuarto trimestre para reducir la deuda neta a menos de US$ 14.000 millones al cierre del año», añadió.
